Během putování drsným Himálajem zaslechne Conan rozhovor mezi vyslancem turanského krále a mužem z tajemného Lidu Studny. Ti plánují ovládnutí horalských kmenů. Conan varuje horaly před nebezpečím, ale netuší, že v této hře figuruje mnohem více sil, z nichž každá má vlastní zájmy. Zrádce se ukrývá mezi samotnými horaly – je jím nechvalně známý pašerák, zvaný Pán Snů. A Lid Studny má spojitost s děsivými, mýtickými ghůly.